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乙二醇短期低位运行为主
来源:江阴中醇化工有限公司 发布时间:2022年04月11日
近期国际原油价格走势坚挺,对乙二醇一体化工艺成本的支撑仍在,但近期煤炭价格有调整预期,乙二醇上游端走势略显分化,煤化工开工率有望保持。需求方面,聚酯开工率保持高位但终端订单不佳,聚酯产业链矛盾难以有效缓解,市场心态较谨慎。整体看,虽供需边际有好转预期对乙二醇价格有一定支撑,但终端需求不佳又对价格形成制约。
乙二醇
  供应端压力不大

  供应端看,2月份乙二醇月度产量121.4万吨,较1月份增加14.2万吨,增幅13.3%。近期煤制负荷有所提升,截至3月18日,煤制装置负荷约57.98%。但由于近期乙二醇煤制工艺利润有所压缩,装置负荷提升或受限,叠加4—5月份煤制装置的检修预期,后期煤制负荷将有所下降。油制装置负荷因中海壳牌二期40万吨外采石脑油制乙二醇装置停车而有所下降,截至3月26日,油制装置负荷约69.25%。整体看,乙二醇供应端压力不大。

  海外方面,据我国海关统计数据,2022年1月乙二醇进口量831万吨左右,同比增长约6.59%。2022年2月乙二醇进口量719万吨左右,同比增长约21.79%,净进口较去年或有所回升。但据了解,2月下旬后,沙特、伊朗、美国均有装置检修或取消3月发货和外售品,中东和北美有不少供应损失量,按一个半月左右的船期,预计将影响3—4月的乙二醇进口量。

  需求支撑力度不足

  需求端看,据隆众资讯数据,2月份聚酯行业产量451.32万吨,环比减少26.47万吨,降幅5.66%。今年春节假期前后,聚酯开工率较往年没有明显变化,年后又有所恢复,目前开工率仍处于较高水平。截至3月21日,聚酯负荷约88.88%。终端需求方面,今年春节后终端负荷提升缓慢,截至3月21日,江浙织机开工率约67.61%,仍低于去年同期。据了解,终端订单并不乐观,聚酯产销不理想,库存有所累积。Wind数据显示,截至3月17日,涤纶长丝FDY、DTY及POY库存天数分别为27.5天、31天、26.5天,仍处于较高水平。

  目前高成本、低利润支撑聚酯价格,但高库存、低需求状态或对行情有一定抑 制。受国际局势影响,当前出口阻力加大,外单暂无好转迹象。据了解,下游多数织布工厂维持基本运营,且未来织造也有刚需补货预期。聚酯工厂后期或有联合减产计划,具体执行力度及兑现情况需持续观察。因此,尽管短期聚酯产业仍保持高负荷运行状态,但需警惕终端需求不畅的影响,后市预期仍偏谨慎。

  总体看,国际原油价格高位运行,油制乙二醇工艺仍有较好成本支撑,但煤炭价格有调整压力,上游成本端有所分化。后期国内开工率有下滑的可能,3—4月净进口环比也有下降预期。需求方面,虽然目前聚酯负荷尚处于高位,但疫情影响下游需求,终端订单情况一般,聚酯采购热情受限。整体而言,乙二醇供需矛盾有缓解预期,预计短期国内市场价格下调幅度有限,建议以振荡思路对待,需持续关注煤炭及原油价格走势、自身供需变化、市场消息等。

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